作者：小慧吖

來源：新流財(cái)經(jīng)（ID：xinliucaijing）

疫情還沒有結(jié)束，2020年即將過去，消費(fèi)金融市場仍然熱火朝天，一些新的模式不斷涌現(xiàn)，監(jiān)管政策密集出臺，有些玩家正在離去，但無法阻擋新的力量進(jìn)場。

在2020年年終歲末之際，回頭看看經(jīng)歷疫情“黑天鵝”襲擊的這一年，似乎成了消費(fèi)金融行業(yè)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我們在見證歷史，同樣也在創(chuàng)造歷史。

過去幾年，新流財(cái)經(jīng)選擇在年末回顧這幾年消費(fèi)金融行業(yè)的起起伏伏：

2016年——年終盤點(diǎn)！2016消費(fèi)金融的五大關(guān)鍵詞

2017年——暴利時(shí)代終結(jié)，2018消費(fèi)金融如何步步為營｜十個(gè)關(guān)鍵字與行業(yè)未來

2018年——2018年，新金融行業(yè)十大事件

2019年——十大關(guān)鍵詞復(fù)盤消費(fèi)金融2019

2020年，新流財(cái)經(jīng)同樣總結(jié)了10大關(guān)鍵詞——

一、疫情影響

一場疫情，將消費(fèi)金融金融行業(yè)隱藏的諸多風(fēng)險(xiǎn)提前暴露在大眾面前。

在年初疫情爆發(fā)的影響下，線下消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)受到極大影響，不良攀升，隨之帶來的催收政策調(diào)整、產(chǎn)品模式調(diào)整、人員優(yōu)化等，讓往后的消費(fèi)金融市場出現(xiàn)了明顯分化。

在這場浪潮中，線下場景分期主力軍捷信開啟了全國范圍內(nèi)的減員優(yōu)化，并啟動(dòng)“ALDI”2.0模式，進(jìn)一步在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中“去人工化”。

同樣主要依靠線下業(yè)務(wù)的興業(yè)消費(fèi)金融，上半年新增放款量同比同比下降83%。

疫情，雖然暴露了風(fēng)險(xiǎn)，但也是各機(jī)構(gòu)突破傳統(tǒng)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的好時(shí)機(jī)。

當(dāng)然，一波中小銀行在疫情驅(qū)使下，加大金融科技投入，布局“無接觸貸款”等業(yè)務(wù)，從而為第三方金融科技公司帶來了更多發(fā)展機(jī)會，同樣值得市場關(guān)注。

二、商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)

5月的一紙《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》正式為這些年銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)做了“正名”，且對助貸這一新興的貸款合作模式開了正門。

此外，允許保險(xiǎn)公司和擔(dān)保公司向借款人收取合理的費(fèi)用（銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形除外），也是極具突破性的規(guī)定。

第三方金融科技公司在這一新規(guī)中看到了更多與銀行合作的可能性。

這份新規(guī)中“單戶互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款額度不能超過20萬元，且到期一次性還本的，授信期限不超過一年?！钡囊?guī)定影響了很多銀行在本就艱難的疫情面前，做大余額新增。

而為了突破這一規(guī)定，一些銀行機(jī)構(gòu)就需要將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款變成帶有經(jīng)營性質(zhì)的抵押貸款。

不難發(fā)現(xiàn)，今年下半年以來，許多銀行，尤其是民營銀行，開始加大布局房抵貸等業(yè)務(wù)，這不僅是因?yàn)闋帄Z優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有可能是為了突破貸款額度的限制。

三、4倍LPR

8月，最高人民法院修訂《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，界定民間借貸利率的司法保護(hù)上限為一年期LPR的4倍，根據(jù)LPR市場報(bào)價(jià)計(jì)算，當(dāng)前司法保護(hù)上限為15.4%。

盡管該規(guī)定針對民間借貸，民間借貸——是指自然人、法人和非法人組織之間進(jìn)行資金融通的行為，而不是金融機(jī)構(gòu)的借貸行為。

但市場上仍然有探討——銀行信用卡、持牌消費(fèi)金融公司的產(chǎn)品利率沒有理由高于民間借貸，銀行和消費(fèi)金融公司是否也應(yīng)該遵守“4倍LPR”的規(guī)定？

各地方法院針對是否按照民間借貸利率新規(guī)來判決持牌金融機(jī)構(gòu)的案件，仍存在較大的分歧。

2019年的年終復(fù)盤中，新流財(cái)經(jīng)還總結(jié)了一個(gè)關(guān)鍵詞“IRR36%”，2019年的《關(guān)于辦理非法放貸刑事案件若干問題的意見》中明確在定罪量刑時(shí)以單次實(shí)際年利率超過36%的非法放貸為基準(zhǔn)。一時(shí)間各大互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺紛紛將年化利率壓降到IRR36%，而持牌消費(fèi)金融的年化利率更是趨向IRR24%。

如今再看消費(fèi)金融市場上的產(chǎn)品，不管多不愿意，已經(jīng)有消費(fèi)金融公司在默默調(diào)整產(chǎn)品，儲備年化利率15.4%以內(nèi)的資產(chǎn)。

從36%、24%、18%，再到15.4%……

市場在變化，唯有擁抱監(jiān)管，方能長久發(fā)展。

四、助貸分潤

長久以來，助貸合作中，保證金兜底合作模式使得助貸平臺壓力重重。今年，樂信、360數(shù)科等頭部助貸平臺紛紛力推“分潤”合作，馬上消費(fèi)金融等持牌消費(fèi)金融公司也在和銀行合作中早已轉(zhuǎn)變成分潤合作。

所謂分潤——即助貸機(jī)構(gòu)和資金方是以對客戶的實(shí)收息費(fèi)來進(jìn)行按比例分潤，一般資金方和助貸機(jī)構(gòu)之間的分潤比例是75%：25%，亦有65%：35%。這一模式中，助貸機(jī)構(gòu)并不需要向融擔(dān)繳納保證金，但可能會設(shè)置一定的閾值。

今年一季度時(shí)，樂信采取分潤模式的資金合作量占整體合作的26%，360數(shù)科按照余額口徑計(jì)算，分潤模式占比達(dá)到21.2%，兩家均希望分潤模式在年底能達(dá)到整體資金合作的一半以上。

從三季度的數(shù)據(jù)來看，360數(shù)科、樂信、信也科技的分潤助貸規(guī)模分別為660億元、483億元和170億元。

盡管一些中小銀行風(fēng)控實(shí)力不足，難以接受分潤合作模式，但這仍然是助貸市場的大趨勢。

五、信用支付

和助貸分潤一樣，信用支付成為2020年金融科技巨頭爭先布局的主要業(yè)務(wù)——

樂信：樂花卡

360數(shù)科：微零花

小贏科技：搖錢花

平安消費(fèi)金融：小橙卡

微眾銀行：we2000

美團(tuán)：月付

滴滴：月付

字節(jié)跳動(dòng)：放心花

……

雖然花唄、白條這兩大信用支付工具已經(jīng)滲透進(jìn)無數(shù)消費(fèi)場景，但似乎并不影響新興玩家再擠入這個(gè)市場。降利率也好，補(bǔ)貼商家息費(fèi)也罷，金融科技巨頭無非是希望通過信用支付連接更多場景，積累用戶包括消費(fèi)行為偏好、履約能力等信用數(shù)據(jù)。

只是，新興的模式也要注意未來可能降臨的監(jiān)管。央行副行長范一飛曾公開談到這類業(yè)務(wù)處理過程難以被穿透監(jiān)管，極易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)跨市場傳染蔓延。

六、網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)

螞蟻集團(tuán)暫緩上市和《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡稱：《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》）發(fā)布，幾乎可以評為本年度消費(fèi)金融行業(yè)影響最深遠(yuǎn)的兩件事，又因?yàn)檫@兩件事幾乎同時(shí)發(fā)生（《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》于11月2日發(fā)布，11月3日上交所暫緩螞蟻集團(tuán)上市，同日螞蟻集團(tuán)宣布暫緩在港交所上市），以至于微博熱搜都密集出現(xiàn)對消費(fèi)金融行業(yè)的熱議。

多數(shù)分析認(rèn)為，《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》中最核心的兩點(diǎn)——注冊資本和聯(lián)合貸出資比例，似乎都是在針對螞蟻這個(gè)龐然大物，通過兩張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照撬動(dòng)萬億余額貸款，以及在與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作聯(lián)合貸業(yè)務(wù)時(shí)，出資比例極小。

但不可忽視的是，除了螞蟻集團(tuán)，還有無數(shù)的集團(tuán)企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭，同樣在近幾年通過網(wǎng)絡(luò)小貸牌照殺入消費(fèi)金融行業(yè)，從而衍生出了一些監(jiān)管盲點(diǎn)。

這紙《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》中，10億元的注冊資本，跨省級小貸甚至要50億元的注冊資本——僅這一條規(guī)定就將曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò)小貸公司幾乎全盤否決。

而要整改達(dá)到監(jiān)管要求的機(jī)構(gòu)，其實(shí)只會是螞蟻這樣的巨頭。所以，還是那句話，愁螞蟻，不如愁自己。

達(dá)不到注冊資本要求的網(wǎng)絡(luò)小貸公司，后續(xù)要以何種形式與銀行合作？純助貸模式又會遇到怎樣的監(jiān)管？這才是市場上多數(shù)玩家最應(yīng)該焦慮的問題。

七、蛋殼爆雷（再議場景金融）

長租公寓暴雷并不新鮮，長租公寓的風(fēng)險(xiǎn)新流財(cái)經(jīng)也做過多次分析。

但，今年的長租公寓暴雷出現(xiàn)在蛋殼這家美股上市，且管理著超過40萬間公寓的知名平臺身上，背后還牽扯著微眾銀行這樣的知名大機(jī)構(gòu)。一時(shí)間，消費(fèi)金融行業(yè)針對場景分期的探討再次被推向高潮。

最終，微眾銀行選擇單方面向蛋殼追討債務(wù)，租金貸客戶在與微眾銀行簽署新的協(xié)議后所產(chǎn)生的貸款損失將由微眾銀行承擔(dān)。

回看近幾年的教育分期、醫(yī)美分期、二手車分期等市場，均曾爆出各種商戶端風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，仍然有不少新的玩家在入場。

比如醫(yī)美分期市場，雖有喬融、米么、捷信等玩家退場，但美團(tuán)、新氧卻正在入場。

所以，小額貸款，是否真的該做到場景歸場景，金融歸金融？

八、P2P清零

11月27日，銀保監(jiān)會首席律師劉福壽表示，全國實(shí)際運(yùn)營的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬已完全歸零。

P2P從繁榮到歸零，僅不到十年時(shí)間，這其中誕生過一夜暴富的故事，但更多的是非法集資、詐騙等騙局叢生。

當(dāng)前，雖然P2P已經(jīng)清零，有平臺已經(jīng)順利清退、轉(zhuǎn)型，但還有上百億的余額存量尚未處置，有更多的平臺甚至還沒有清退方案。

北京互金協(xié)會稱，網(wǎng)貸平臺風(fēng)險(xiǎn)處置是一項(xiàng)長期持續(xù)的工作，并不會隨著特定時(shí)點(diǎn)而宣告終止。

P2P這場“游戲”，由于涉及的機(jī)構(gòu)和投資人多、地域廣泛、數(shù)據(jù)量巨大。可以預(yù)見的是，存量清理整頓，還有一段十分漫長的路要走。

九、金融科技巨頭上市

8月25日，螞蟻集團(tuán)在上交所／港交所遞交招股書；

9月11日，京東數(shù)科在上交所遞交招股書；

10月8日，陸金所在美國紐交所遞交招股書；

10月30日，陸金所在美上市；

11月3日，上交所／港交所暫緩螞蟻集團(tuán)上市；

……

金融科技巨頭走向上市，對于金融科技市場其他玩家而言，是一大利好。但同時(shí)也應(yīng)該注意到巨頭企業(yè)將強(qiáng)者愈強(qiáng)，市場將出現(xiàn)馬太效應(yīng)，行業(yè)資源向頭部企業(yè)傾斜。

近段時(shí)間，監(jiān)管又發(fā)聲，金融監(jiān)管要強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張，堅(jiān)持金融創(chuàng)新必須在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行。

巨頭的金融科技創(chuàng)新之路充滿機(jī)遇，也伴隨不可想象的挑戰(zhàn)。

十、巨頭收攬金融牌照

4月9日，平安消費(fèi)金融開業(yè)；

5月29日，小米消費(fèi)金融開業(yè)；

6月5日，360集團(tuán)發(fā)布公告認(rèn)購金城銀行30%股份，成為其第一大股東，拿下銀行牌照；

8月11日，陽光消費(fèi)金融開業(yè)

9月30日，唯品會和富邦華一銀行的四川省唯品富邦消費(fèi)金融有限公司獲批籌建；

9月30日，江蘇銀行的蘇銀凱基消費(fèi)金融有限公司獲批籌建；

1月，拼多多通過收購付費(fèi)通，獲得支付牌照；

9月，字節(jié)跳動(dòng)通過收購合眾支付，獲得支付牌照；

9月，攜程通過上海國企東方匯融，獲得支付牌照；

11月，快手通過收購易聯(lián)支付，獲得支付牌照。

……

金融市場，持牌為王。

監(jiān)管層不止一次強(qiáng)調(diào)——既要鼓勵(lì)創(chuàng)新、弘揚(yáng)企業(yè)家精神，也要加強(qiáng)監(jiān)管，依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

巨頭們爭相將各類金融牌照收入囊中，不過是為了開展金融活動(dòng)更加合規(guī)，且被監(jiān)管。

拿到牌照之后的金融布局，值得市場想象。

展望2021年——

疫情并不確定何時(shí)會真正結(jié)束，即便是明天結(jié)束，消費(fèi)金融市場也很難立即恢復(fù)到此前的狀態(tài)，后疫情時(shí)代的金融科技服務(wù)，充滿發(fā)展空間，對于消費(fèi)金融市場的每一個(gè)參與者而言都是機(jī)會。

新興的業(yè)務(wù)模式和新入場的玩家持續(xù)為消費(fèi)金融市場注入活力，但新生的風(fēng)險(xiǎn)值得每個(gè)參與者警惕。

展望2021年，消費(fèi)金融市場會如何發(fā)展，或許應(yīng)該關(guān)注到最近的“中央經(jīng)濟(jì)工作會議”——

據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)顯示，12月22日，銀保監(jiān)會黨委書記、主席郭樹清主持召開黨委擴(kuò)大會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。其中特別強(qiáng)調(diào)——

完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張，堅(jiān)持金融創(chuàng)新必須在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行。提高金融法治化水平，對各類金融活動(dòng)和行為依法實(shí)施全面監(jiān)管。深化“放管服”改革，發(fā)展監(jiān)管科技，大力提升監(jiān)管效能。

毫無疑問，2021年，消費(fèi)金融行業(yè)會在更嚴(yán)厲的監(jiān)管環(huán)境中前行。一切金融活動(dòng)都要納入監(jiān)管，合規(guī)是重中之重。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： 消費(fèi)金融2020：我們在見證歷史，也在創(chuàng)造歷史